美国股市和债券周三上涨，令交易员大为恼火，他们因预期美联储主席杰罗姆鲍威尔将抵制市场的最新涨势而增加看跌押注。

现在，大多数交易员心中的问题是：随着鲍威尔的出局，市场是否已经确定继续上涨？

市场策略师表示，这是很有可能的，因为鲍威尔在周三的新闻发布会上发表了有关金融状况的言论，当时美联储决定将利率再提高 25 个基点。

根据市场策略师的说法，结果是鲍威尔没有试图控制或反击市场，而是决定无视他们的最新举措，将其视为微不足道的，或者将其视为美联储遏制通胀的策略正在奏效且没有太大反作用力的进一步证据 实体经济或劳动力市场。

在周三新闻发布会问答环节的开场记录中，鲍威尔表示金融状况已经大幅收紧，美联储不再担心短期波动。

美国股市似乎应声走高，因为市场策略师表示，鲍威尔似乎在暗示股价上涨和债券收益率下降不再对美联储的抗通胀使命构成威胁。一些人甚至对鲍威尔的基本说法提出异议，认为根据至少一项流行的衡量标准，金融状况与一年前相比几乎没有变化。 其中包括 Allianz 的 Mohamed El-Erian，他在一条推文中发声说：“不确定他使用的是哪个指数。 被最广泛引用的指标显示整体金融状况与一年前一样宽松。”

Janney 首席固定收益策略师 Guy LeBas 在接受电话采访时表示，金融状况指数应该反映市场和汇率波动对实体经济的影响。

LeBas 表示，鲍威尔在被问及时没有反击，已“默许”股票和债券市场继续上涨。

其他人也持类似观点。

Renaissance Macro Research 经济学主管尼尔杜塔在推文中表示：“事实上，鲍威尔认为金融状况已经收紧，而最近几个月金融状况在一系列指标上有所缓解，这是鸽派的。”

LeBas 表示，市场参与者似乎已经“沉迷于”鲍威尔和 FOMC 其他成员将在周三会议前夕反对放松金融条件的想法。 市场策略师表示，这种信念甚至在美联储会议召开前几天令美国股市震荡。

相反，鲍威尔否认了这一观点，根据勒巴斯的说法，这是理所当然的，因为市场波动对通胀的影响很少如此直接。

“相对较高水平的稳定 FCI……也将起到限制活动的作用。 在这方面，我们认为美联储政策制定者今天花在 FCI 上的时间并不像市场参与者认为的那么多，”LeBas 在给客户的一份报告中表示。 事实证明，这种观点是正确的。

芝加哥联储的国家金融状况指数显示自 10 月以来大幅放松。 目前为 -0.35，而 10 月中旬约为 -0.11。 较高的股票价格和较低的债券收益率与较低的指数相对应。 债券收益率与债券价格成反比。

相比之下，该指数在美联储于 2022 年 3 月开始加息之前要低得多。2021 年 12 月 31 日为-0.60。

标准普尔 500 SPX 指数周三上涨 42.61 点或 1.1%，上涨 1.05%，收于 4,119.21，为 8 月以来的最高水平。 对于纳斯达克综合指数，+2.00%，这是自 9 月以来的最高收盘价。 2 年期美国国债 TMUBMUSD02Y 的收益率为 4.104%，下跌约 8 个基点至 4.125%，而 10 年期美国国债 TMUBMUSD10Y 的收益率为 3.412%，下跌 10.4 个基点至 3.442%。 美股 1 月份大幅上涨，标普 500 指数涨幅超过 6%，而一些投机性最强的股票涨幅更大。 标准普尔 500 指数在 2022 年下跌了 19.4%。

美元指数 DXY 下跌 0.9% 至 101.14，为 -0.25%，衡量美元兑一篮子主要货币的强弱程度。

当然，情况并非总是如此。 去年有一段时间，美联储似乎将市场反弹视为一种直接侮辱。 周三的反应与市场对鲍威尔 8 月份在杰克逊霍尔的激烈演讲的反应大相径庭。 当时，鲍威尔发表了一份简短的声明，他说美联储将继续加息，尽管美国企业和家庭可能会受到影响。

许多市场评论员表示，他 8 月份的言论似乎是为了阻止因过早希望美联储转向政策而推动的股票和债券反弹。 如果真是这样，那么他们就达到了预期的效果：标准普尔 500 指数在几周后跌至新低。

LeBas 表示，鲍威尔有充分的理由放弃这一策略。

“金融状况的推动力已经发挥了作用，”他说。

随着鲍威尔的退出，股市会从这里走高吗？ 市场策略师说，这是有可能的。 但还有其他因素可能会绊倒他们。

公司收益是一个可能的候选者。 根据 Refinitiv 的数据，与 2021 年相比，第四季度利润有望下降 2.4%。

然而，标准普尔道琼斯指数高级指数分析师霍华德西尔弗布拉特表示，标准普尔 500 指数成份股的表现仍有望超过华尔街相对较低的预期。