Federal Reserve kemungkinan akan perlu menaikkan suku bunga lebih dari yang diharapkan sebagai tanggapan terhadap data kuat baru-baru ini dan bersiap untuk bergerak dalam langkah yang lebih besar jika “totalitas” informasi yang masuk menunjukkan tindakan yang lebih keras diperlukan untuk mengendalikan inflasi, Ketua Fed Jerome Powell mengatakan kepada A.S. anggota parlemen pada hari Selasa.

“Data ekonomi terbaru datang lebih kuat dari yang diharapkan, yang menunjukkan bahwa tingkat suku bunga akhir kemungkinan akan lebih tinggi dari yang diperkirakan sebelumnya,” kata kepala bank sentral AS dalam kesaksian setengah tahunannya di hadapan Komite Perbankan Senat.

Sementara beberapa dari kekuatan ekonomi yang tidak terduga itu mungkin disebabkan oleh cuaca yang hangat dan efek musiman lainnya, Powell mengatakan itu mungkin juga merupakan tanda bahwa Fed perlu berbuat lebih banyak untuk meredam inflasi, bahkan mungkin kembali ke kenaikan suku bunga yang lebih besar daripada persentase seperempat- poin langkah-langkah yang ingin digunakan pejabat untuk maju.

“Jika totalitas data menunjukkan bahwa pengetatan yang lebih cepat diperlukan, kami akan siap untuk meningkatkan laju kenaikan suku bunga,” kata Powell.

Komentar tersebut adalah yang pertama dari Powell sejak inflasi tiba-tiba melonjak pada bulan Januari, dan menandai pengakuan tegas bahwa “proses disinflasi” yang dia bicarakan berulang kali dalam konferensi pers 1 Februari tidak berlangsung mulus.

Para senator menanggapi dengan berbagai pertanyaan dan mengarahkan kritik seputar apakah Fed mendiagnosis masalah inflasi dengan benar dan apakah tekanan harga dapat dijinakkan tanpa merusak pertumbuhan ekonomi dan pasar kerja secara signifikan.

Demokrat di komite berfokus pada peran laba perusahaan yang tinggi mungkin bermain dalam inflasi yang terus-menerus, dengan Senator Elizabeth Warren dari Massachusetts menuduh bahwa Fed “berjudi dengan nyawa orang” melalui kenaikan suku bunga yang, menurut proyeksi terbaru bank sentral, akan memimpin. tingkat pengangguran meningkat lebih dari satu poin persentase – kerugian yang terkait di masa lalu dengan resesi ekonomi.

“Anda mengklaim hanya ada satu solusi: PHK jutaan pekerja,” kata Warren.

“Akankah orang-orang yang bekerja menjadi lebih baik jika kita meninggalkan pekerjaan kita dan inflasi melambung?” balas Powell.

“Menaikkan suku bunga tentu saja tidak akan menghentikan bisnis mengeksploitasi semua krisis ini untuk mendongkrak harga,” kata Senator Sherrod Brown, seorang Demokrat dari Ohio yang mengetuai komite tersebut.

Partai Republik berfokus pada apakah kebijakan energi membatasi pasokan dan menjaga harga lebih tinggi dari yang dibutuhkan, dan apakah pengeluaran federal yang terkendali dapat membantu perjuangan Fed.

“Satu-satunya cara untuk menurunkan inflasi yang lengket ini adalah dengan menyerangnya di sisi moneter dan sisi fiskal. Semakin banyak kami membantu di sisi fiskal, semakin sedikit orang yang harus Anda keluarkan dari pekerjaan, ”kata Senator John Kennedy, seorang Republikan dari Louisiana.

“Itu bisa berjalan seperti itu,” kata Powell, yang pada titik terpisah dalam sidang setuju dengan pernyataan anggota parlemen dari Partai Demokrat bahwa laba perusahaan yang lebih rendah dapat membantu menurunkan inflasi, dan dengan argumen Partai Republik bahwa lebih banyak produksi energi dapat membantu menurunkan harga.

“Bukan kami yang harus menunjuk,” Reuters mengutip kata-kata kepala Fed.

‘SANGAT HAWKISH’

Pernyataan Powell, hampir memastikan bahwa pejabat Fed akan memproyeksikan titik akhir yang lebih tinggi untuk suku bunga acuan semalam bank sentral pada pertemuan 21-22 Maret mendatang, memicu repricing cepat di pasar obligasi karena investor meningkatkan taruhan bahwa Fed akan menyetujui setengah persentase. kenaikan tingkat -poin ketika mereka bertemu dalam dua minggu.

Suku bunga kebijakan The Fed saat ini berada di kisaran 4,50%-4,75%. Pada Desember, para pejabat melihat bahwa tingkat naik ke puncak sekitar 5,1%, tingkat yang diharapkan investor dapat bergerak setidaknya setengah poin persentase lebih tinggi sekarang.

Pasar ekuitas menambah kerugian awal dan mengakhiri hari dengan penurunan tajam, dengan indeks S&P 500 (.SPX) turun lebih dari 1,5%. Dolar AS juga naik, dan imbal hasil Treasury 2 tahun naik di atas 5% – tertinggi sejak 2007.

Pernyataan Powell “sangat hawkish,” kata Michael Brown, seorang analis pasar TraderX di London. Dengan kenaikan suku bunga 50 basis poin sekarang sedang dimainkan, Brown mengatakan laporan pekerjaan bulanan yang kuat pada hari Jumat kemungkinan akan mengarah pada “permintaan untuk tarif terminal 6%,” hampir satu poin persentase lebih tinggi dari yang diproyeksikan oleh pejabat Fed pada Desember.

Rilis laporan pekerjaan Departemen Tenaga Kerja 10 Maret untuk Februari dan laporan inflasi minggu depan dikutip oleh Powell sebagai hal penting dalam membentuk apa yang dilakukan Fed pada pertemuan berikutnya.

Powell akan bersaksi lagi pada hari Rabu di hadapan Komite Jasa Keuangan DPR AS.

‘MASIH JAUH’

Sidang dan kesaksian Powell mempertajam masalah yang sekarang menjadi pusat diskusi Fed ketika para pejabat mencoba untuk menentukan apakah data terbaru akan terbukti menjadi “titik”, atau berakhir dengan sinyal bahwa inflasi tetap lebih kaku daripada yang diperkirakan dan membutuhkan jaminan. tanggapan yang lebih keras dari The Fed.

Dalam kesaksiannya, Powell mencatat bahwa sebagian besar dampak kebijakan moneter bank sentral mungkin masih akan terjadi, dengan pasar tenaga kerja masih mempertahankan tingkat pengangguran 3,4% yang tidak terlihat sejak 1969, dan kenaikan upah yang kuat.

Sementara Powell mengatakan dia berpikir target inflasi 2% Fed masih dapat dipenuhi tanpa menimbulkan pukulan besar bagi pasar tenaga kerja AS, dia mengakui pada hari Selasa bahwa “kemungkinan besar akan ada beberapa pelunakan dalam kondisi pasar tenaga kerja.”

Berapa banyak yang masih belum jelas, tetapi Powell mengatakan fokusnya akan tetap lebih tepat pada bagaimana perilaku inflasi.

Inflasi telah turun sejak penampilan terakhir Powell di depan Kongres. Setelah mencapai tingkat tahunan sebesar 9,1% di bulan Juni, Indeks Harga Konsumen turun menjadi 6,4% di bulan Januari; indeks harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi yang terpisah, yang digunakan Fed sebagai dasar untuk target 2%, memuncak pada 7% pada bulan Juni dan telah turun menjadi 5,4% pada bulan Januari.

Tapi itu tetap terlalu tinggi, kata Powell.

“Proses untuk menurunkan inflasi menjadi 2% masih panjang dan kemungkinan akan bergelombang,” kata Powell, menambahkan kemudian dalam sidang bahwa “biaya sosial dari kegagalan sangat, sangat tinggi.”